Intelligence artificielle : Investir dans l’ensemble de l’écosystème
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Communication marketing à destination des clients professionnels.
Principaux enseignements
- L’IA est souvent perçue comme une révolution logicielle mais son potentiel d’investissement repose de plus en plus sur les infrastructures physiques, l’énergie et les capacités industrielles.
- Le déploiement de l’IA à grande échelle repose également sur une chaîne d’infrastructures et de composants matériels : centres de données, semi-conducteurs, puces mémoire, énergie, réseaux électriques et métaux critiques.
- Nos ETF sont conçus pour offrir aux investisseurs une exposition à l’ensemble de l’écosystème.
La demande en intelligence artificielle (IA) connaît une forte croissance. Son adoption rapide dans l’ensemble des secteurs, des processus et des chaînes de valeur alimente la prochaine vague d’innovation et de gains de productivité2.
Depuis l’émergence de ChatGPT en 2022, l’IA s’est imposée comme une technologie transformatrice, susceptible de remodeler durablement nos modes de vie, nos méthodes de travail et nos économies1.
L’intelligence artificielle est souvent perçue comme une révolution logicielle. Pourtant, son potentiel d’investissement repose de plus en plus sur les infrastructures physiques, l’énergie et les capacités industrielles.
Pour les investisseurs1, l’opportunité va bien au-delà des entreprises qui développent des modèles et des logiciels d’IA.
L’IA repose sur un écosystème complexe comprenant les infrastructures physiques, les semi-conducteurs, les puces mémoire, l’énergie, l’électrification et les métaux critiques. Tandis que cet écosystème se développe, chaque maillon représente une opportunité d’investissement1 distincte au sein d’un thème de croissance structurelle pluriannuel3.
Une chaîne de valeur de l’IA en pleine expansion
Le déploiement de l’IA à grande échelle ne dépend pas uniquement de la demande pour les modèles d’IA. Il repose également sur une chaîne d’infrastructures et de composants matériels : centres de données (« data centers » en anglais), semi-conducteurs, puces mémoire, énergie, réseaux électriques et métaux critiques. Avec l’adoption croissante de l’IA, chacun de ces maillons se retrouve sous tension.
L’IA ne peut en effet pas se déployer à grande échelle sans les infrastructures physiques massives nécessaires au développement, à l’entraînement et au déploiement de modèles toujours plus sophistiqués. Les centres de données sont au cœur de cet écosystème car ils fournissent la puissance de calcul et les infrastructures permettant de faire face à des besoins de calcul toujours plus importants. Les investissements des « hyperscalers » et des fournisseurs de « cloud » dans les infrastructures d’IA devraient dépasser 2 000 milliards de dollars d’ici 20324. Si ces investissements considérables renforcent les infrastructures, l’offre reste insuffisante au regard de la demande, ce qui crée des opportunités1 à la fois dans les centres de données et dans l’ensemble de la chaîne de valeur de ces infrastructures.
Les puces mémoire constituent l’un des facteurs de ralentissement de l’IA. Celle-ci nécessite de très grandes quantités de mémoire à haut débit pour alimenter des processeurs ultra-rapides et stocker les modèles d’IA. La demande de mémoire augmente bien plus vite que l’offre, ce qui entraîne une hausse des prix des puces et des marges des producteurs. Sur ce marché concentré, marqué par de fortes barrières à l’entrée, les principaux acteurs impliqués dans la production de cet élément essentiel de l’écosystème devraient continuer à bénéficier de la progression de la demande.
L’approvisionnement en électricité représente un autre obstacle majeur. L’IA est très énergivore : les centres de données pourraient à eux seuls représenter entre 9 % et 17 % de la consommation totale d’électricité aux États-Unis d’ici 20305. Parallèlement, la demande d’électricité s’accélère sous l’effet de tendances plus larges, notamment les véhicules électriques, les pompes à chaleur et l’électrification industrielle. Selon l’Agence internationale de l’énergie (AIE), la hausse annuelle de la demande d’électricité6 au cours des cinq prochaines années devrait ainsi dépasser d’environ 50% celle observée lors de la dernière décennie6. Produire cette électricité et l’acheminer jusqu’aux utilisateurs finaux, tout en garantissant la stabilité et la flexibilité du réseau, sont des défis majeurs. Ce défi crée des opportunités d’investissement1 dans la production d’électricité, le transport et les infrastructures de réseau.
L’électrification et l’IA génèrent également une demande structurelle en minéraux critiques et en terres rares. Ces ressources sont au cœur de nombreux secteurs stratégiques, de la défense et de l’IA à l’énergie, la mobilité, l’électronique, l’aéronautique, la santé et l’agriculture. Elles soutiennent également le développement de robots dotés d’une IA de plus en plus performante, dans un contexte de recours croissant à l’automatisation.
Pourquoi investir1 dès aujourd’hui ?
Si l’adoption de l’IA a rapidement progressé, les investissements physiques qui l’accompagnent n’en sont encore qu’à leurs débuts. Entre 2025 et 2028, les dépenses consacrées aux infrastructures d’IA, aux semi-conducteurs, aux serveurs et au déploiement physique sont estimées à 2 900 milliards de dollars7.
Or, l’opportunité ne se limite pas à la seule couche technologique. À mesure que les besoins en puissance de calcul augmentent, le déploiement des centres de données, des systèmes électriques et des infrastructures associées se poursuit, créant des opportunités d’investissement1 dans plusieurs maillons de la chaîne de valeur.
Les dépenses des entreprises constituent un moteur clé, mais l’IA bénéficie aussi d’un soutien croissant des politiques publiques à l’échelle mondiale. Dans de nombreuses grandes économies, les gouvernements considèrent désormais l’IA comme une priorité stratégique. Leurs politiques visent non seulement à en maîtriser les risques, mais aussi à soutenir des domaines clés comme les capacités de calcul nationales, les infrastructures énergétiques, ainsi que la recherche et l’innovation.
Les financements publics, les incitations fiscales et les initiatives destinées à renforcer les capacités nationales en matière d’IA attirent les investissements privés. Ils accélèrent aussi le développement des infrastructures nécessaires à son adoption.
Ainsi, la hausse de la demande, les investissements des entreprises et le soutien public font de l’IA un cycle d’investissement structurel et de grande ampleur.
Ce que l’IA implique pour les portefeuilles des investisseurs1
Si l’essor de l’IA profite à un large éventail d’acteurs, il soulève également d’importantes questions en matière de construction de portefeuille.
Les grands indices boursiers, comme le S&P 500, affichent désormais une pondération significative des entreprises liées à l’IA8. Les investisseurs1 sont donc amenés à tenir compte des risques de concentration et de valorisation. Dans le même temps, la rapidité des évolutions technologiques rend plus difficile l’identification des entreprises les mieux placées pour en bénéficier durablement8.
Pour autant, l’IA ne se résume pas à un seul thème d’investissement. Les investisseurs1 peuvent aujourd’hui aller au-delà d’une exposition large aux marchés pour cibler des opportunités1 spécifiques au sein de l’écosystème de l’IA. Ils peuvent également s’exposer à un ensemble plus large d’acteurs qui rendent l’IA possible et qui en bénéficient.
Par ailleurs, certains investisseurs1 sont déjà fortement exposés à l’IA via des portefeuilles actions de grandes capitalisations. Pour eux, une approche plus diversifiée9 et ciblée peut permettre d’accéder à des segments de l’écosystème qui ne se limitent pas aux plus grandes valeurs technologiques.
Investir1 dans l’ensemble de l’écosystème de l’IA avec nos ETF
Nos ETF sont conçus pour offrir aux investisseurs une exposition à l’ensemble de l’écosystème qui soutient le développement et l’adoption de l’IA, plutôt que de se concentrer sur un seul maillon de la chaîne de valeur.
Ils donnent accès à des segments de croissance clés, notamment les semi-conducteurs, les puces mémoire, les centres de données, la robotique, les métaux critiques et terres rares, ainsi que les infrastructures d’électrification.
Pour les investisseurs qui souhaitent s’exposer au potentiel de long terme de l’IA, notre gamme offre différentes solutions pour accéder aux infrastructures et aux technologies qui soutiennent son adoption sur plusieurs années.
Ensemble, ces expositions reflètent l’ampleur d’une opportunité liée à l’IA qui va bien au-delà des logiciels et des modèles eux-mêmes.
1.Investir implique des risques. Pour plus d’information, veuillez vous référer à la section Risques plus bas.
2.Source : What drives progress in AI? Trends in Data
3.Les comportements de marché passés ne sont pas un indicateur fiable de leurs comportements futurs.
4.Source : https://www.bloomberg.com/company/press/generative-ai-market-poised-to-reach-2-3-trillion-by-2032-as-agentic-systems-proliferate-and-infrastructure-demand-surges-according-to-bloomberg-intelligence/
5.Source : https://www.iea.org/news/ai-is-set-to-drive-surging-electricity-demand-from-data-centres-while-offering-the-potential-to-transform-how-the-energy-sector-works
6.Source : https://powering-intelligence.epri.com/executive-summary.html
7.Source : Morgan Stanley https://www.morganstanley.com/insights/articles/ai-market-trends-institute-2026
8.Source : Amundi – septembre 2026. Les comportements de marché passés ne sont pas un indicateur fiable de leurs comportements futurs. Information donnée à titre indicatif uniquement, susceptible d’évoluer dans le temps sans notification préalable.
9.La diversification n’offre aucune garantie de performance et ne protège pas contre une perte éventuelle.
DISCLAIMERS
LES RISQUES LIÉS À L’INVESTISSEMENT
Il est important que les investisseurs potentiels évaluent les risques décrits ci-dessous et dans le Document d'Informations Clés (DIC) et le prospectus du fonds, lesquels sont disponibles sur le site www.amundietf.com.
RISQUE DE PERTE EN CAPITAL – Les ETF sont des instruments de réplication. Leur profil de risque est similaire à celui d’un investissement direct dans les titres de l’indice sous-jacent. Les investisseurs sont entièrement exposés au risque de perte en capital, et ils peuvent ne pas récupérer le montant initialement investi.
RISQUE LIE AU SOUS-JACENT – Les titres de l’indice sous-jacent d’un ETF peut être complexes et volatils. Par exemple, les ETF exposés aux Marchés Emergents comportent un risque de perte potentielle plus élevé que ceux qui investissent dans les Marchés Développés, car ils sont exposés à de nombreux risques imprévisibles inhérents à ces marchés.
RISQUE DE RÉPLICATION – Les objectifs du fonds peuvent ne pas être atteints si des événements inattendus surviennent sur les marchés sous-jacents et ont un impact sur le calcul de l’indice et la réplication opérationnelle du fonds.
RISQUE DE CONTREPARTIE – Les investisseurs sont exposés aux risques découlant de l’utilisation d’un swap de gré à gré (« Over-the-counter » OTC) ou du prêt de titres avec la (les) contrepartie(s) respective(s). Les contreparties sont des établissements de crédit dont les noms se trouvent sur le site du fonds amundietf.com. Conformément à la réglementation OPCVM, l'exposition à la contrepartie ne peut pas dépasser 10% des actifs totaux du fonds.
RISQUE DE CHANGE – Un ETF peut être exposé au risque de change s’il est libellé dans une devise différente de celle des titres de l’indice sous-jacent qu’il réplique. Les fluctuations des taux de change peuvent donc avoir un impact positif ou négatif sur les performances.
RISQUE DE LIQUIDITÉ – Il existe un risque lié aux marchés auxquels l’ETF est exposé. Le prix et la valeur des investissements sont liés au risque de liquidité des titres composant l’indice sous-jacent. Les investissements peuvent fluctuer à la hausse comme à la baisse. De plus, sur le marché secondaire, la liquidité est fournie par des teneurs de marché opérant sur les bourses où les ETF sont cotés. En bourse, la liquidité peut être limitée du fait d'une suspension du marché sous-jacent représenté par l'indice sous-jacent répliqué par l'ETF, d'une erreur des systèmes de l'une des bourses concernées ou d'autres teneurs de marché, ou d'une situation de marché ou d'un événement exceptionnel(le).
RISQUE DE VOLATILITÉ – L'ETF est exposé aux variations de la volatilité des marchés principaux représentés dans l’indice sous-jacent. La valeur d’un ETF peut évoluer de manière rapide et imprévisible et peut connaître de fortes fluctuations, à la hausse comme à la baisse.
RISQUE DE CONCENTRATION – Les ETF peuvent sélectionner une grande partie de leurs actifs au sein d’un émetteur, d’un secteur, d’actions ou d’obligations, d’une région ou d’un pays en particulier, pour leur portefeuille. Lorsque les règles de sélection sont étendues, le portefeuille peut être plus concentré et le risque réparti sur un faible nombre de titres. Ceci peut entraîner une volatilité plus élevée et un risque de perte plus important.
INFORMATIONS IMPORTANTES
Le présent document est réservé aux professionnels et aux contreparties éligibles au sens de la Directive MIF 2014/65/UE du Parlement européen et agissant uniquement et exclusivement pour leur compte propre. Il ne s'adresse pas aux clients particuliers. En Suisse, le présent document est réservé aux investisseurs qualifiés au sens de l’article 10, paragraphe 3 a), b), c) et d), de la Loi fédérale du 23 juin 2006 sur les Placements Collectifs de Capitaux.
Les informations de ce document ne sont pas destinées à être distribuées et ne constituent pas une offre de vente ni une sollicitation d’offre d’achat de titres ou de services aux États-Unis, ou dans l’un de ses territoires ou possessions soumis à sa juridiction, à destination ou au profit de tout ressortissant américain « US person » (tel que défini dans le prospectus des Fonds ou dans les mentions légales des sites www.amundi.com et www.amundietf.com). Les Fonds n’ont pas été enregistrés aux États-Unis en vertu de l’Investment Company Act de 1940 et les parts/actions des Fonds ne sont pas enregistrées aux États-Unis en vertu du Securities Act de 1933.
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